计算机行业研究及2022年度策略：信创、工业软件、智能(néng)驾驶

信创资讯 | 2022-01-17 15:58:21 | 中芯教育

（报告出品方/作者：华鑫证券，宝幼琛，任春阳）

1、计算机板块处于正合适布局时点

1.1、计算机板块估值到达历史平均水平

计算机板块全年存在相对收益。受新(xīn)冠疫情以及中美摩擦等影响，2021年A股市场呈现较大波动。截至12月31日，2021年计算机板块收益率為(wèi)4.60%，同期沪深300收益率為(wèi)-9.12%，跑赢沪深300指数13.72pct，在中信28个一级行业中排第21位，表现相对疲软。整體(tǐ)来看，疫情对计算机行业的扰动虽然有(yǒu)所减弱，但仍然存在，抗疫使得政府非必要支出收紧，相关的信息化招投标有(yǒu)所减少，疫情使得项目的線(xiàn)下实施延后，对部分(fēn) 以项目实施為(wèi)商(shāng)业模式的公司影响较大，同时中美摩擦更加凸显自主可(kě)控的重要性，网络安全、工业软件等行业政策上得到支持。智能(néng)驾驶、能(néng)源IT等高景气度行业有(yǒu)不错的表现。

1.2、板块业绩有(yǒu)所改善，公募低配计算机

2021年疫情影响逐步减弱，业绩开始有(yǒu)所改善。计算机板块营收整體(tǐ)呈现稳步增速的态势，2020年实现营收7736.45亿元，同比增長(cháng)6.46%，疫情使得2020年营收增速降低近几年最低水平。归属净利润方面，2018年由于商(shāng)誉计提较多(duō)，使得净利润增速下滑最為(wèi)明显，2020年实现净利润255.73亿元，同比下降7.17%，主要受疫情影响，部分(fēn)以项目制订单為(wèi)主要商(shāng)业模式的公司业務(wù)开展受阻，尤其是在政府、医院领域，由于下游客户信息化项目延迟招投标，以及正在实施过程项目的延迟进场，同时政府抗疫支出加大，非必要信息化支出减少。2021前三季度计算机板块实现营收5788.10亿元，同比增長(cháng)18.46%，实现归属净利润208.74亿元，同比增長(cháng)0.46%，营收和净利润增速均较2020年有(yǒu)所提高，疫情影响逐步减弱，板块业绩有(yǒu)所改善。

2021Q3公募基金减仓计算机，相对低配。按照证监会行业分(fēn)类，2021Q3公募基金信息传输、软件和信息技术服務(wù)业持有(yǒu)市值相比Q2有(yǒu)所减少，达到2497亿元。公募基金持有(yǒu)市值占基金净值有(yǒu)所减少，达到1.06%（同比减少0.36pct），占股票投资市值比例大幅降低，达到3.93%（同比减少1.88pct），计算机持股比例降低至2019Q2以来新(xīn)低。截至2021三季度，公募基金相对标准行业配置低配计算机-0.51%，达到2018年以来新(xīn)低。

2021Q3公募基金重仓计算机板块（申万分(fēn)类）公司108家（与2021Q2增長(cháng)4家），合计重仓市值约921亿元（2021Q2為(wèi)901亿元）。2021Q3公募基金计算机行业前十大重仓股（持有(yǒu)市值最多(duō)）為(wèi)恒生電(diàn)子、广联达、深信服、科(kē)大讯飞、中科(kē)创达、宝信软件、用(yòng) 友网络、金山(shān)办公、德赛西威、安恒信息。相比于2021Q2，安恒信息新(xīn)进入前十大公募持仓，恒生電(diàn)子、广联达获得较大幅度加仓，科(kē)大讯飞、深信服减仓较多(duō)。

2、信创：政策加码不断，行业景气度攀升

2.1 、電(diàn)子政務(wù)及行业信创推进，市场规模放大

随着電(diàn)子政務(wù)以及行业信创启动，信创规模有(yǒu)望逐级放大。首先，党政信创有(yǒu)望正式从过去的行政办公拓展到電(diàn)子政務(wù)信创建设。2022年1月6日，國(guó)家发改委公开印发《“十四五”推进國(guó)家政務(wù)信息化规划》，提出“到2025年國(guó)家電(diàn)子政務(wù)网安全保障达到新(xīn)水平，全面落实信息安全和信息系统等级分(fēn)级保护制度，基本实现政務(wù)信息化安全可(kě)靠应用(yòng)，确保政務(wù)信息化建设和应用(yòng)全流程安全可(kě)靠。”

2021年是信创大范围落地元年，主要目标市场是行政办公，目前全國(guó)大部分(fēn)省份已经完成招标。从各省采購(gòu)情况来看，已经完成委/省/市三级政府PC及服務(wù)器采購(gòu)。预计 2022年开始，電(diàn)子政務(wù)信创市场将逐步启动，十四五规划明确指出原则是自主可(kě)控、安全可(kě)靠。可(kě)以确认十四五期间（2021-2025），行政办公及電(diàn)子政務(wù)要全部完成國(guó)产化替代。因此，增量信创市场有(yǒu)望在三年内逐步落地。

以金融、石油、電(diàn)力、電(diàn)信、交通、航空航天、医院、教育為(wèi)代表的八大重要行业将启动國(guó)产化替代项目并稳步推进。在政策方面，先后出台了《关于开展2017年電(diàn)信和互联网行业网络安全试点示范工作的通知》《2018年教育信息化和网络安全工作要点》《2018年农业部网络安全和信息化工作要点》《关于加强工业互联网安全工作的指导意见（征求意见稿）》等文(wén)件，自主可(kě)控市场空间向“8+2”的主要行业拓展，将导致國(guó) 产化市场空间成倍数级释放。

金融及電(diàn)信等重点行业信创已全面启动,包括中國(guó)工商(shāng)银行、中國(guó)银行等金融巨头均在近期开展了规模较大的信创产品招标。中國(guó)長(cháng)城产品已全面进入六大國(guó)有(yǒu)银行及各地城市行，股份制银行并形成标杆项目；南天信息、神州数码、北明软件等中标中國(guó)农业银行2021年鲲鹏PC服務(wù)器采購(gòu)项目；神州信息前三季度金融信创订单同比增長(cháng)十倍；运营商(shāng)方面，2021年来运营商(shāng)纷纷开启了電(diàn)信领域國(guó)产化全面布局，加大对信创相关人力、财力的投入，启动软件迁移适配工作。2022年开始，我们预计运营商(shāng)会提升对國(guó)产服務(wù)器的招标比例。

2.2 、信创产品生态不断完善，从“能(néng)用(yòng)”迈入“好用(yòng)”

IT产业底层核心产品國(guó)产化重要性凸显。中兴禁售、华為(wèi)断供事件截然不同的后果引发國(guó)内高科(kē)技行业对于加快掌握产品核心技术进程、实现从产业价值链底端到上层转变的关注和重视。在核心技术上受制于人是目前國(guó)内IT企业存在的重大隐患。IT國(guó)产化是基于“硬件-软件-服務(wù)”链条实现整體(tǐ)生态的國(guó)产替代，在这一进程中本土IT企业应以目前國(guó)产核心软硬件企业為(wèi)龙头，缩减适配成本；以國(guó)家政策利好环境為(wèi)支撑，逐步完善整机生态。

“振芯铸魂”掀起计算产业國(guó)产化大潮。2018年以来，美國(guó)“科(kē)技霸权主义”对本土IT企业实施打压限制，中兴、华為(wèi)事件敲响行业警钟，此次國(guó)产化替代浪潮开始松动 Wintel联盟在國(guó)内的地位。在國(guó)产CPU方面，已发展出龙芯、飞腾、鲲鹏、申威、海光和兆芯等多(duō)个體(tǐ)系；与之对应地，國(guó)产操作系统完成从“可(kě)用(yòng)”向“好用(yòng)”的过渡，基于Linux内核的二次开发，包括中标麒麟、天津麒麟、深度、普华等。由于IT产业存在产业链上下游的适配问题，行业内木(mù)桶效应显著，这要求各环节的对核心技术的掌握整體(tǐ)推进，加速形成一个完整的正反馈國(guó)产化生态系统。

國(guó)内四大IT集团自主可(kě)控深度布局。目前我國(guó)规模化布局自主可(kě)控产业的主要為(wèi)四大IT集团，分(fēn)别為(wèi)中國(guó)電(diàn)子集团（CEC）、中國(guó)電(diàn)子科(kē)技集团（CETC）、中科(kē)院系和华為(wèi)。CEC中央直接管辖，旗下两个自主可(kě)控公司：中國(guó)長(cháng)城（持股40.59%）和中國(guó)软件（持股42.13%）；CETC旗下主要自主可(kě)控公司為(wèi)太极股份（持股38.97%）；中科(kē)院旗下主要自主可(kě)控平台為(wèi)中科(kē)曙光（21.32%）；华為(wèi)在芯片、服務(wù)器和操作系统上均有(yǒu)布局。

PK體(tǐ)系已在重点领域得到广泛的应用(yòng)。2019年12月29日，《PK體(tǐ)系标准(2019年版)》及《PKS安全體(tǐ)系》发布，宣告國(guó)内首个计算机软硬件基础體(tǐ)系标准正式落地。“PK體(tǐ) 系”是飞腾“Phytium处理(lǐ)器”和麒麟“Kylin操作系统”的结合，具有(yǒu)完全自主知识产权，从2011年发展至今，已经成功应用(yòng)于政府信息化、電(diàn)力、金融、能(néng)源等多(duō)个行业领域。《PK體(tǐ)系标准》的推出，实现了上下游厂商(shāng)技术服務(wù)以及體(tǐ)系内用(yòng)户的标准化，同时也解决了體(tǐ)系内部产品与第三方接入产品之间接口、参数、版本等的适配问题。“PK 體(tǐ)系”对标Windows+Intel體(tǐ)系，是计算机基础體(tǐ)系的中國(guó)架构，将逐渐形成上下游协调发展的良性生态链。

华為(wèi)鲲鹏生态逐渐成型。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理(lǐ)器构建的全栈IT基础设施、行业应用(yòng)及服務(wù)，包括PC、服務(wù)器、存储、操作系统、中间件、虚拟化、数据库、云服務(wù)、行业应用(yòng)以及咨询管理(lǐ)服務(wù)等。鲲鹏计算产业依托开发者及人才培养體(tǐ)系，以构建全行业全场景的产业體(tǐ)系為(wèi)目标，实现产业链上下游共享红利。华為(wèi)将核心产能(néng)聚焦在商(shāng)用(yòng)处理(lǐ)器、数据库、云端、操作系统以及存储几大方面，在中间件、应用(yòng)软件及操作系统方面实现开源，积极与业内其他(tā)厂商(shāng)寻求协作开发，推出基于鲲鹏主板的服務(wù)器与 PC产品。华為(wèi)鲲鹏计划以华為(wèi)鲲鹏+升腾双芯片為(wèi)核心，构建完整國(guó)产计算生态。华為(wèi) 在市场占有(yǒu)率较低的前期致力于引导行业中的参与者，树立生态标杆；在生态发展较完备的后期则实施集中化研发策略，退出部分(fēn)专业性强的领域。除了自建生态方面做出的努力外，华為(wèi)还联合國(guó)内各大软硬件企业，以“硬件开放，软件开源”的策略拉拢合作伙伴，目前已有(yǒu)超过150家企业成為(wèi)鲲鹏计算产业的参与者（报告来源：未来智库）

3、工业软件：智能(néng)制造+國(guó)产替代+政策支持

3.1 、工业软件定义及分(fēn)类

业内的共识是：工业软件是工业知识软件化的结果，工业软件指将数學(xué)、物(wù)理(lǐ)、化學(xué)、電(diàn)子、机械等多(duō)學(xué)科(kē)知识进行融合并软件化，使工业软件成為(wèi)智能(néng)工具，起到定义工业产品、控制生产设备、完善业務(wù)流程、提高运行效率等作用(yòng)，其核心在于帮助工业企业提质降本增效，提高企业在高端制造中的竞争力。

工业软件是工业与软件相互融合、促进的产物(wù)。工业软件源于工业需求用(yòng)于工业场景，根植于工业又(yòu)脱胎于工业，工业软件的诞生需要扎实的工业积淀与技术积累，沉淀行业Know-how。法國(guó)达索、德國(guó)西门子等公司的发展印证只有(yǒu)基于高端工业才能(néng)孕育世界一流的工业软件。

结合产品形态、用(yòng)途和特点的不同，工业软件可(kě)分(fēn)為(wèi)研发设计、生产控制、信息管理(lǐ) 和嵌入式软件四大类。每类软件都有(yǒu)不同产品和代表企业，其中研发设计类软件主要用(yòng)于提高企业的研发能(néng)力和效率，包括 CAD/CAE/PLM/EDA 等，代表企业包括 Autodesk、达索系统、中望软件、华大九天等；生产控制类软件主要用(yòng)于提高制造过程的管控水平、改善生产设备的效率和利用(yòng)率，包括 PLC/EMS/MES 等，代表企业包括西门子、霍尼韦尔、宝信软件、中控技术等；信息管理(lǐ)类软件主要用(yòng)于提高企业管理(lǐ)水平和资源利用(yòng)效率，包括 ERP/PM/CRM 等，代表企业包括 SAP、Oracle、用(yòng) 友网络、金蝶等；嵌入式软件是嵌入在硬件中的操作系统和开发工具软件，包括 PLC/SCADA/DNC 等，代表企业包括 WNDRVR、西门子、海尔、中兴等。

3.2 、制造大國(guó)到制造强國(guó)，工业软件是破局关键

根据世界银行统计数据，我國(guó)制造业增加值自2010年起就已超越美國(guó)成為(wèi)世界第一，此后多(duō)年保持世界第一的位置，2019年我國(guó)制造业增加值3.82万亿美元，遠(yuǎn)超第二名的美國(guó)2.34万亿美元，并且增速也排在几个强國(guó)之首，是名副其实的制造大國(guó)。同时我國(guó) 是全世界唯一拥有(yǒu)联合國(guó)产业分(fēn)类中所列全部工业门类41个工业大类、207个工业中类、 666个工业小(xiǎo)类的國(guó)家，产业體(tǐ)系较為(wèi)完整。

但我國(guó)制造业呈现出“大而不强”、“全而不优”的特点，長(cháng)期处于价值链的中底端，主要从事的是劳动密集型的基础加工组装业務(wù)。根据工信部原部長(cháng)苗圩的描述：在全球制造业四级梯队格局中，中國(guó)处于第三梯队。我國(guó)在核心技术、发明专利、研发创新(xīn)等方面与欧美发达國(guó)家存在较大差距，推动制造业高质量发展、建设制造强國(guó) 是我國(guó)经济发展的重大战略任務(wù)之一。

制造强國(guó)建设中工业软件重要性凸显。显示：我國(guó) 2019 年制造强國(guó)发展指数值 110.84，仍处于世界主要制造业國(guó)家的第三阵列，落后于美德日等國(guó)。其中，质量效益分(fēn)数项关注质量指数、世界知名品牌数、制造业增加值率、劳动生产率、销售利润率等指标，持续发展分(fēn)数项关注研发投入、发明专利、单位制造业增加值能(néng)耗等指标；在参与比较的九國(guó)中，我國(guó)这两项指标分(fēn) 别得分(fēn) 16.1/15.6，仅排在第 7 名。在我國(guó)制造业发展规模已经大幅度领先的情况下，制造强國(guó)的建设将从这两方面发力，以智能(néng)制造為(wèi)主要抓手，来推动制造业的高质量发展。而工业软件作為(wèi)智能(néng)制造的核心内容，在制造强國(guó)的建设中发挥着重要作用(yòng)。

根据制造强國(guó)综合指数，目前我國(guó)整體(tǐ)处于工业化中后期，是比较优势转型的关键阶段，人力成本、环境成本的优势不再，进入转型升级重塑产业竞争新(xīn)优势的时期，在这一时期工业软件的广泛应用(yòng)将推动后工业化进程。

3.3 、外部环境封锁，倒闭國(guó)产替代加速

相比于美德日等國(guó)的工业化发展历程，我國(guó)工业发展晚几十年，对应的工业知识技术积累相对较少，工业软件的需求也较少，“造不如买”一直是國(guó)内工业企业普遍观点，造成我國(guó)工业软件遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于发达國(guó)家，高端的工业软件一直被海外巨头垄断，工业软件作為(wèi)卡脖子的关键产品，深受國(guó)际形势影响。近些年来中美贸易摩擦不断，美國(guó)通过“实體(tǐ)名单”等措施，限制我國(guó)高科(kē)技领域相关单位产品出口以及美國(guó)技术及相关服務(wù)的支持。

2019 年美國(guó)制裁华為(wèi)，Cadence、Synopsys 和 Mentor Graphics 三大 EDA 供应商(shāng)停止对华為(wèi)供货，EDA 软件是為(wèi)芯片设计工程师提供仿真和验证的工具，能(néng)够极大提高集成電(diàn)路设计的效率和可(kě)操作性。2018 年美國(guó) Cadence、Synopsys 和德國(guó) Mentor Graphics 在全球 EDA 软件市场占 64.10%份额，这三大 EDA 厂商(shāng)在國(guó)内市场份额高达 77.7%，EDA 断供事件对我國(guó)芯片企业产生严重影响。2020 年哈尔滨工业大學(xué)和哈尔滨工程大學(xué)被美國(guó)列為(wèi)实體(tǐ)名单，并被禁止使用(yòng) MATLAB 及配套软件。

从國(guó)家层面讲，华為(wèi) EDA 断供以及哈工大 MATLAB 软件禁用(yòng)等事件的频繁发生给國(guó)家安全敲响了警钟，凸显出研发自主可(kě)控工业软件的重要性，倒逼國(guó)内工业软件企业发展。从企业层面讲，随时断供的工业软件增加企业的供应链风险，影响公司的生产经营。我们认為(wèi)，在中美贸易摩擦的大背景下，断供事件将加速工业软件的國(guó)产替代。

3.4 、政策支持，工业软件迎来发展良机

工业软件领域政策持续不断出台。2015 年出台的《中國(guó)制造 2025》，是我國(guó)实施制造强國(guó)战略的第一个十年行动纲领，提出要开发自主可(kě)控的高端工业平台软件和重点领域应用(yòng)软件，建立工业软件集成标准和安全评测體(tǐ)系；2016 年“十三五”规划提出要实施智能(néng)制造工程、加快发展智能(néng)制造核心支撑软件，将高端工业和大型管理(lǐ)软件列入重点突破领域；此后各部门出台了多(duō)项政策引导行业发展方向，包括《國(guó) 務(wù)院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》、《软件和信息技术服務(wù)业发展规划（2016-2020 年）》、《关于深化“互联网+ 先进制造业”发展工业互联网的指导意见》等；2021 年“十四五”规划提出要补短板，解决集成電(diàn)路、智能(néng)制造等“卡脖子”技术问题，為(wèi)工业软件的发展提供了良好的政策环境。

3.5 、國(guó)内工业软件发展迅速，國(guó)产替代空间大

我國(guó)工业软件市场发展加快，增速高于全球水平。全球工业软件市场规模从 2012 年 2850 亿美元增長(cháng)到 2019 年 4107 亿美元，CAGR 為(wèi) 5.36%，國(guó)内工业软件市场规模从 2012 年 728.6 亿元增長(cháng)到 2020 年 1974 亿元，CAGR 為(wèi) 13.27%，超过全球平均水平。根据前瞻产业研究院的预测：國(guó)内工业软件市场规模将由 2021 年的2294 亿元达到 2026 年的 4301 亿元，未来几年复合增速 13.40%，國(guó)内市场仍将保持较快增長(cháng)。

据数字化企业研习社数据： 2018 年我國(guó) 工业软件中只有(yǒu) ERP 和 CAD/CAE/CAPP 的渗透率超过了 50%，其他(tā)工业软件的渗透率大多(duō)低于 30%，國(guó)内工业软件渗透率普遍较低，未来有(yǒu)较大的提升空间。

國(guó)产工业软件自给率低，进口替代空间大。目前國(guó)内工业软件产品主要应用(yòng)于工业机理(lǐ)简单的低端市场领域，而高端的工业软件自给率较低。比如经营管理(lǐ)类國(guó)产软件虽然已经占到 70%，但高端市场仍然以 SAP、oracle 為(wèi)主；生产控制类软件占 50% 市场份额，但高端市场不占优势；而在运维服務(wù)类软件中，國(guó)产软件由于缺乏成熟工程应用(yòng)以及数据经验积累，仅占 30%市场份额；而对于研发设计类软件，95%依赖國(guó) 外进口，遠(yuǎn)期进口替代空间大。

从國(guó)内市场工业软件前十供应商(shāng)國(guó)内外企业数对比来看，研发设计类软件如 CAD/CAE/PLM 國(guó)内企业分(fēn)别為(wèi) 3/0/2 家，國(guó)外企业占绝对部分(fēn)；MES/SCM/ERP 國(guó) 内企业分(fēn)别占 7/4/7 家。國(guó)内工业软件市场整體(tǐ)呈现出“管理(lǐ)软件强、工程软件弱，低端软件多(duō)、高端软件少”，高端领域进口依赖大的特点。（报告来源：未来智库）

4、智能(néng)驾驶：渗透率提升带来产业链投资机会

4.1 、政策推动下智能(néng)驾驶渗透率不断提升

随着科(kē)技的进步以及产业的发展，“電(diàn)动化、智能(néng)化、网联化、共享化”已经成為(wèi) 汽車(chē)行业的发展趋势，在四化的推动下，我國(guó)智能(néng)驾驶的渗透率不断提升。根据前瞻产业研究院测算，2016年我國(guó)L1、L2级自动驾驶渗透率约為(wèi)3%，而根据國(guó)家工业信息安全发展研究中心发布的《智能(néng)网联汽車(chē)数据安全研究》显示，2020年我國(guó)智能(néng)网联汽車(chē)市场渗透率已经达到15%。2021年新(xīn)推出的車(chē)型均以L2/L2+级自动驾驶為(wèi)主，广汽、蔚来、小(xiǎo)鹏等多(duō)家國(guó)内車(chē)企表示正在全力研发L3级别車(chē)型。

2020年11月，在世界智能(néng)网联汽車(chē)大会上，清华大學(xué)教授、國(guó)家智能(néng)网联汽車(chē)创新(xīn) 中心发布了《智能(néng)网联汽車(chē)技术路線(xiàn)图2.0》，对我國(guó)的智能(néng)网联汽車(chē)发展提出了具體(tǐ)的规划。将智能(néng)网联发展分(fēn)為(wèi)三个阶段：2020-2025年為(wèi)发展期，2026-2030年為(wèi)推广期，2031-2035年為(wèi)成熟期。其中提到到2025年，PA(L2)、CA(L3)级智能(néng)网联汽車(chē)市场份额超过50%，HA（L4）级智能(néng)网联汽車(chē)实现限定區(qū)域和特定场景商(shāng) 业化应用(yòng)；到2030年，PA、CA级智能(néng)网联汽車(chē)市场份额超过70%，HA级智能(néng)网联汽車(chē)市场份额达到20%；到2035年，中國(guó)方案智能(néng)网联汽車(chē)技术和产业體(tǐ)系全面建成、产业生态健全完善。在政策以及車(chē)企的推动下，预计中國(guó)智能(néng)驾驶渗透率将会进入快速提升阶段。

4.2 、算力算法数据持续改善，為(wèi)智能(néng)驾驶提供技术支撑

算力、算法、数据这三个人工智能(néng)技术的发展的要素近几年在持续提升，為(wèi)智能(néng)驾驶技术的发展提供坚实的技术支撑。

算力：AI芯片不断升级迭代，為(wèi)算法提供支持。由于人工智能(néng)算法需要对数据进行训练和推断，才能(néng)得出好的模型，因此对算力的要求越来越高。近些年人工智能(néng)快速发展的主要原因之一就是算力的提升，从最开始的运用(yòng)CPU进行深度學(xué)习，到后续运用(yòng)GPU，再到专為(wèi)深度學(xué)习算法定制的 FPGA 和ASIC 芯片，乃至最新(xīn)的类脑芯片，摩尔定律支撑下AI芯片快速发展，AI 芯片的算力从19世纪60年代的每秒(miǎo)百次浮点运算数提高到移动互联网时代的百亿次，近期的万物(wù)互联与智能(néng)化时代则提高至每秒(miǎo)万亿次，算力和功耗性能(néng)快速提升，AI芯片不断升级迭代，為(wèi)深度學(xué)习算法在云端和设备端实现商(shāng)用(yòng)提供了支持。

2）算法端：基于深度學(xué)习的神经网络算法不断发展，感知和认知不断迭代，效率逐步提高，同时叠加开源深度學(xué)习平台，大幅降低企业的开发成本和客户的購(gòu)买成本； 3）数据端：5G时代到来，随着物(wù)联网、工业互联网的逐步渗透，使得全球数据量从2010年的2ZB迅速增長(cháng)到2018年的32ZB，预计2025/2035年将分(fēn)别达到175/2142ZB。海量的数据為(wèi)算法模型提供训练基础。

4.3 、智能(néng)驾驶带来产业链投资机会

根据國(guó)际清洁交通委员会发布的《中國(guó)電(diàn)动汽車(chē)成本受益评估（2020-2035）》中的数据显示，2020年中國(guó)電(diàn)动汽車(chē)价格比传统燃油車(chē)高出5000-17000美元，其价值差异主要體(tǐ)现在智能(néng)座舱、車(chē)载传感器、汽車(chē)软件、订阅服務(wù)等智能(néng)驾驶所必需的硬件与软件上。随着渗透率的逐步提升，产业链将充分(fēn)受益。

交互端：智能(néng)座舱将传统座舱的机械仪表和中控屏用(yòng)液晶仪表、HUD、車(chē)联网模块等代替，带给驾驶员和乘客更智能(néng)的座舱體(tǐ)验，成為(wèi)休闲、娱乐、办公等多(duō)功能(néng)于一體(tǐ) “第三空间”。智能(néng)座舱作為(wèi)人車(chē)交互的重要平台，在汽車(chē)网联化大背景下渗透率逐步提升。IHS发布的《智能(néng)座舱市场与技术发展趋势研究白皮书》显示，2020年我國(guó)智能(néng) 座舱渗透率约為(wèi)48.8%，2025年渗透率有(yǒu)望达到75.9%，遠(yuǎn)高于世界平均水平。根据前瞻产业研究院的预测，我國(guó)智能(néng)座舱市场规模将由2020年的567亿元增長(cháng)到2025年的1030 亿元，CAGR為(wèi)12.68%。

車(chē)端：感知层作為(wèi)汽車(chē)的“眼睛”，是实现智能(néng)驾驶的第一步。市场上主要采用(yòng)多(duō) 传感器结合视觉方案，需要利用(yòng)各传感器特点，形成优势互补，在不同环境下发挥自身功能(néng)。目前主流的車(chē)载传感器有(yǒu)車(chē)载摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等。随着我國(guó)ADAS渗透率的逐步提高，将给車(chē)载传感器带来巨大的增量机会，行业将長(cháng)期维持高景气。

1）車(chē)载摄像头：2018年全球单車(chē)摄像头搭载个数均為(wèi)1.7颗，Yole预测2023年将达 3颗。具體(tǐ)来看，L2级别的ADAS系统至少需要車(chē)载摄像头6颗（1前视+1后视+4个环视）， L3级别ADAS系统至少需要車(chē)载摄像头7颗（2前视+1后视+4环视），L4级别ADAS系统車(chē)载摄像头需求将达13颗。2020年，我國(guó)車(chē)载摄像头市场规模约為(wèi)64亿元，ICV Tank预测 2025年市场规模将达230亿元，CAGR约為(wèi)29%。

2）激光雷达：目前我國(guó)正处于L2-L3的过渡阶段，市场新(xīn)車(chē)型以L2/L2+為(wèi)主。L3级自动驾驶作為(wèi)ADAS到ADS的分(fēn)水岭，激光雷达对整車(chē)智能(néng)化程度的提升起着至关重要的作用(yòng)。随着未来5年L3级ADAS快速渗透叠加激光雷达降本进程的不断推进，激光雷达市场将迎来巨大增量。前瞻产业研究院预测中國(guó)激光雷达市场规模将由2021年的2.3亿元提高到2026年的432亿元，5年时间增長(cháng)186倍。

3）毫米波雷达：毫米波雷达具有(yǒu)穿透性强，空间辨识度高等特点，是智能(néng)驾驶视觉方案的重要组成部分(fēn)。随着智能(néng)驾驶渗透率的逐步提高，Ofweek预测中國(guó)毫米波雷达市场规模将由2018年的67亿元增長(cháng)到2025年的310亿元，CAGR约為(wèi)24.46%。

4）超声波雷达：超声波雷达主要分(fēn)為(wèi) 40kHz、48kHz 和 58kHz ，频率不同导致灵敏度和探测角度不同，主要用(yòng)于自动泊車(chē)和倒車(chē)雷达。根据前瞻产业研究院和新(xīn)思界产业研究中心的数据：2020年我國(guó)超声波雷达市场规模為(wèi)51.7亿元，预计2023年将达到63 亿元，CAGR约為(wèi)6.81%。

云端：软硬件解耦对汽車(chē)電(diàn)子電(diàn)力架构(EE）提出新(xīn)要求，总體(tǐ)呈现出由分(fēn)布式转变為(wèi)集中式，最终形成車(chē)载電(diàn)脑+云计算的趋势。集中式架构将从多(duō)个ECU收集的数据在同一个域控制器中统一处理(lǐ)，减少计算冗余，使域内主导的DCU或MCU具备更强的算力。在汽車(chē)软件代码行数破亿的大背景下，算力逐步向中央集中，分(fēn)布式架构将成為(wèi)行业主流。

1）算力：智能(néng)驾驶汽車(chē)涉及到传感器环境感知、高精地图/GPS精准定位、V2X信息通信、多(duō)种数据融合、决策与规划算法运算、运算结果的電(diàn)子控制与执行等过程，需要处理(lǐ)海量数据和大量逻辑运算，对算力提出了极大的需求。据地平線(xiàn)数据，自动驾驶每增加一级，会增加数十倍的算力需求。L2级自动驾驶的算力需求仅要求2-2.5TOPS，但是L3级自动驾驶算力需求就需要20-30TOPS,到L4级需要200TOPS以上，L5级别算力需求则超过2000TOPS。高算力刚需拉动了車(chē)载AI SoC芯片的需求，車(chē)载AI SoC芯片将迎来发展良机。

2）软件：智能(néng)驾驶对软件的可(kě)扩展性、灵活性和可(kě)复用(yòng)性的要求逐步提升，软件代码行数已经破亿，2025年或破6亿。在软件定义汽車(chē)时代，汽車(chē)整體(tǐ)价值量将逐步向软件方倾斜，软件价值占比将进一步提升。以特斯拉FSD，蔚来NOP為(wèi)代表的软件订阅服務(wù)将重构車(chē)厂盈利模式，实现产品全生命周期盈利覆盖。据麦肯锡预测，2025年纯電(diàn)动車(chē)型软件单車(chē)价值量将达0.23万美元，2030年有(yǒu)望达到1.82万美元，CAGR约為(wèi)51.24%， 2030年后汽車(chē)软件驱动占比将高达30%，硬件驱动仅占41%，软件的价值量占比将逐步提升。